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电气设测准至10千克备：配额制保障消纳 荐4股

事件而带来工作上的障碍：2018年11月15日，国家能源局综合司下发征求《关于实行可再生能源电力配额制的通知》（征求意见稿）意见的函。

实行配额制征求意见稿落地，加快推进可再生能源消纳。继第一版、第二版《可再生能源电力配额及考核办法》（征求意见稿）于2018年3月、2018年9月陆续发布后，11月15日，《关于实行可再生能源电力配额制而及其便宜的那种只能用两年的通知》(征求意见稿)落地，配额制政策从征求办法阶段向前推进至实行桦甸阶电脑服务段前期，进程加快，强制可再生能源消纳有望引导新进入新时代。

新增激励性指标，超额完成配额不计入能耗考核。此次政策在先前各省应达到的最低约束性指标基础上，新增超过约束性指标10%为激励性指标，鼓励各省自这部份消费需求显现刚性行确定更高指标，并鼓励高于激励性指标地区。明确应确保完成全国能源消耗总量和强度“双控”目标，但对各省超额完成配额部分不纳入能耗考核。强制激励两手抓，确保政策可操作性的同时全力推动可再生能源消纳。

19年起正式进行配额指标考核，配额制有望在年底正式出台。考虑到此次文件下发已近年末，18年配额指标将用于各地区自我核查，配额考核自19年1月1日起正式进行，19年配额指标将于19年q1发布。配额制政策加速推进，有望在年底正式出台，体现了国家对促进可再生能即墨源消纳和装机容量的支持。

明确各省可再生能源最低配额指标，确保消纳底线保障年装机空间。

第二版征求意见稿在第一版的基础上较大幅度提升了配额指标，此次文件略有调整。经我们测算，年我国可新增非水可再生能源消纳量2363亿千瓦时，在风电装机量为22、25、26gw的基础上，光伏装机有望年均40gw。

投资建议：配额制加速推进利好可再生能源，尤其是非水可再生能源的优先消纳，同时确保风电和光伏的装机需求，为可再生能源的长期健康发展提供坚实保障。受前期加速平价影响，风电、光伏行业市场份额逐步向龙头企业集中，龙头有望在配额制正式出台实施后获得更多金华收益，推荐(,)（硅料和电池片双龙头）、(,)（高效、低成本）和(,)（风机龙头）、(,)（风塔龙头）等。

风险提示：配额制政策推进力度不达预期、风电光伏成本降幅不达预期等。